Опционы и хедж фонды

Что такое опционы на ETF | Опционы | Академия | frantob.ru

Это происходит, когда инвесторы, которые склонны слишком сильно опираться на последние тенденции, обманываются, думая, что полоса хорошей доходности означает, что инвестиции обладают очень небольшим риском.

Хедж Фонды. Что это? Для чего они нужны?

Часто риск просто скрывается в хвосте распределенияи он готов выпрыгнуть и уничтожить ваше богатство. Я предположил, что, может быть, эти фонды — сознательно или бессознательно — играли на пут-опционной иллюзии инвесторов.

Журнал "Финанс", 20 ноября Хедж-фонды в России как бы есть, и их как бы. Федеральная служба по финансовым рынкам ФСФР еще 20 мая издала приказ, разрешающий их создание.

Но у хедж-фондов есть еще одна причина, чтобы использовать инвестиционную стратегию, которая принесет много небольших прибылей и несколько больших катастрофических потерь. Как выясняется, такая стратегия может быть использована для повышения коэффициента Шарпа.

стратегия граница опцион

Коэффициент Шарпа является наиболее распространенным способом измерить результативность фонда или других инвестиций. При некоторых условиях это лучшая мера соотношения риска и доходности.

опционы продажа время

Но когда вы мешаете опционы со всем остальным, то с коэффициентом Шарпа вдруг возникают проблемы. Бумага очень компактная и техническая, но я передам основную идею.

Хедж-фонды: как инвесторы платят за иллюзии

Предположим, что хедж-фонд имеет некоторую инвестиционную стратегию, которая заключается в отборе акций. Первое означает, что доходность станет более стабильной за счет создания малого риска очень больших потерь.

Последнее означает, что очень хорошая доходность, скорее всего, станет опционы опционы и хедж фонды хедж фонды вероятной, но, опять же, средняя доходность вырастет. Другими словами, хедж-фонды могут увеличить коэффициент Шарпа, действуя как плохо управляемые страховые компании.

ак опцион

Разница в том, что хедж-фонды будут делать это в тайне. Представьте, что вы рассматриваете компанию, страхующую от наводнений, которая продала слишком много страховых полисов по слишком маленькой цене, и поэтому ее истинная ценность как фирмы отрицательна.

Но предположим, что все, что вы можете видеть, это то, что она загребает деньги каждый год, даже если вы не понимаете этого бизнеса. Вы можете платить за акции этой компании, но вы будете платить за что-то бесполезное опционы и хедж опционы и хедж фонды своей сути, и, когда, наконец, случится наводнение, ваши инвестиции устремятся к нулю.

Вот, в двух словах, что Готцманн и др. Поскольку многие инвесторы не могут видеть стратегии фондов и для определения качества работы фонда в основном полагаются на коэффициент Шарпа, то они не поймут, что переплачивают опционы и хедж фонды акции в основном неплатежеспособных страховых компаний.

Это должно привести к отрицательной ассимметрии skewness в доходностях хедж-фонда — и в самом деле, Готцманн др. Интересно, они считают, что взаимные фонды — которым на законном основании запрещено инвестировать во многие активы вроде опционов, доступные хедж-фондам — имеют результативность, которая гораздо более точно отражается коэффициентом Шарпа.

Это имеет смысл.

Другие статьи по теме:

Так что это просто еще один причина для инвесторов быть более осторожными с хедж-фондами. Скептицизм по поводу хедж-фондов растет. Недавно Дэн МакКрам Dan McCrum из Financial Times написал очень критическую статью об индустрии хедж-фондов со ссылкой на доклад Nomura и ряд научных работ, показывающих, что хедж-фонды не показывали надлежащие результаты: В этой работе показано, что инвесторы в хедж-фонды получили примерно такую же доходность от инвестиций, как если бы они держали казначейские облигации в период г.

В этой работе было обнаружено, что пенсионные фонды фактически показали некоторую способность в выборе акций, но показано, что они безнадежны при выборе альтернативных менеджеров.

А в этой работепересматривающей обобщенные сведения о хедж-фондах, обнаружено, что большинство из них потерпели неудачи, и согласно базам данных две трети этих фондов сейчас мертвы. Намного больше информации можно найти в этой статьеи ее следует прочитать любому управляющему активами или управляющему пенсионным фондом, который опционы и хедж фонды об инвестировании в хедж-фонды.

Опубликовано

Работа Готцманна и др. Похоже, инвестиционное сообщество начинает осознавать опасность. Noah Smith.

Важная информация